STO 产业全球第一个合规交易订单诞生！（附 STO 合规交易所 OpenFinance 上市细节要求）
据木屋资本官方报道，OpenFinance Network （OFN）于香港时间 2018 年 11 月 29 日上午 00:01（美国中部时间上午 10 点 01 分） 正式向公众上线了具有实时证券通证交易功能的交易平台。随后，OpenFinance 的战略投资者、战略合作伙伴木屋资本（THE CABIN CAPITAL）在该合规证券通证交易平台上完成了首个交易目标 SPiCE VC 令牌的第一笔订单。木屋资本创始人黄海光称：「这笔订单的诞生预示着全球加密数字货币产业和 STO 的发展进入了到了一个全新时代。」
本次意义非凡的测试版初始化交易中，首个交易标的为 SPiCE VC，瀚一律师事务所张凌律师称：「SPiCE VC 是全球首个通过 STO 发行 ST、并实现在证券型代币交易所上市和交易的案例。无论对于项目方和投资人、代币交易平台、STO 本身还是私募基金行业，均有不同方面的积极意义和影响。」
据悉，今年 3 月 SPiCE 利用 STO 以 0.8-1 美金之间发行了 Token，该基金于 11 月 19 日在 OpenFinance 上市。目前根据其 Q3 NAV 报告，基金资产净值为 1.37 美金，该基金拥有包括 Securitize 、SAGA 、SLICE、ROX、INX 在内的 5 家投资组合公司资产，投资项目均与区块链相关。本轮交易的 SPiCE VC Token 受美国证券法 Reg S 法规监管，并面向非美国境内投资者开放无禁售期的实时交易。
（注：本次初始化交易以内部邀请的半公开形式开展，受邀对象通过访问官方邀请邮件中给出的特定链接才能成功进入到交易功能界面。）
该平台完成的第一笔订单内容如下：该笔订单中，1 个 SPiCE VC 代币最终以 101 美元的价格成交，该笔订单买入的 1 个 Spice VC 证券通证随后进入到买方同 OpenFinance Network 平台绑定的 Metamask 账户内。
整个交易结算过程通过区块链仅在短短 11 分钟内完成，这极大的缩短了结算时间，因为从历史上看，这些基于票据的证券转让需要数周时间才能完成。
（第一个买入订单）
（在 OpenFinance 上成交的 1 个 Spice VC Token 进入到 Metamask 钱包）
（STO 「历史第一单」订单详情）
「OFN 上 ST 的成功流通，对 ST 代币交易平台、目前的 UT 代币交易所及传统的证券交易所都会带来或多或少的影响，可能会促进更多 ST 代币交易平台的涌现、UT 代币交易所向 ST 代币交易所的转化或升级，及传统证券交易所对 ST 代币交易所的关注和进军。」张凌说，「STO 从年初出世到现在，一路走来，终于有项目从发行走到了上市流通的阶段，向监管部门和主流市场释放了一个积极信号——ST 的相关流通平台不仅已经建立，而且已经能够开始运转；也标志着 STO 相关市场向着成熟的方向又前进了一步。但是，STO 往前走的道路可能并不平坦，其中还暗藏着怎样的障碍和风险，且行且看。」
同样持积极观点的还有木屋资本创始人黄海光：「OpenFinance 创造了一个属于 STO 时代的新历史，这对于全球加密数字货币产业而言是一份特殊的礼物。」
STO「史上第一单」 或许只是拉开了全球 STO 行业发展的一角。有媒体指出，Openfinance充值的开始，意味着打通了中小型投资者进入交易的渠道，供需两侧正在逐渐打通。在目前的「寒冬」之下，由于 STO 兼具 1CO 与 IPO 的某些优点，多次被形容为「熊市里的一股光芒」。
「虽然目前 STO 的实现仍有很多现实的问题，但不可否认，它对于项目而言是一个可供考虑的选项，同时，它也为行业创造了更多的机会。比如，由于国人目前无法以个人身份投资 ST 的项目，那么在海外建立相应的 Token Fund 就是一个业务机会；对此，我的建议就是 Just do it。」现任 DAEX 基金会主席谷燕西在采访中这样表示。
我们可以看到，目前证券型通证的产业目前已在快速发展，STO 产业面临的是新的机遇和新的发展，已有诸多 STO 项目也在积极筹备中，Blocklike 将持续关注全球第一家合规的 STO 交易所最新进展。
附：《局·势》系列线下活动中木屋资本创始人黄海光公布的 STO 上市条件细节整理
木屋资本黄海光整理的 STO 常规项目路径包括：注册美国公司、搭建 VIE；咨询律师意见、会计审计报告及材料准备；通过发行平台设计发行 Token；解锁并于交易所交易； 通过 Reg A+条例向公众募资。整个流程时间约 12-18 个月不等。具体流程如图：
（图片来源：嘉宾演讲 PPT）
黄海光代为公布的 OpenFinance 公布的上市合规性条件主要有以下四点：
（1）为了使电子证券在交易平台上市以便用户进行购买或出售，电子证券必须首先根据私募融资法规 Reg D 或 Reg S 豁免注册条例，或作为注册私募融资法规 Reg CF 或 Reg A +发行。电子证券还必须设立为允许其跟踪所有者的 AML/KYC，以及具有如下所述的例如限制性图例的其他协议。发行人必须酌情提供项目组合管理 PPM 和表格 D 或 C 的副本 。
（2）电子证券必须有一个指定为注册商的实体，用于保存投资者记录。电子注册商可以是转让代理人、基金管理员或电子证券管理平台。
（3）电子证券必须具有「电子限制性图例」，该图例仅允许根据经认定的法规豁免（如：Reg A +、D、S、CF）签发的转让，并且已经过经纪人/交易商（如果适用）和电子注册商的审查和批准。
（4）电子证券必须正确注册，由 SWC 审查和批准。此过程需要通过上述指定的合规性审查，以确保电子证券有资格在交易平台上发行并且不受任何限制。完成上述过程后，此电子证券将被允许在平台上上市。
黄海光公布的 OpenFinance 上市细节主要包括发行实体名称、发行人地址与电话号码等、首次发售日期与发售截止日期、发售金额、Token 票面价值、发售类型、电子注册商名称与联系方式、相关公司文件、职员身份证照与财务相关资料等共 15 点，详细要求如下图：
（图片来源：嘉宾演讲 PPT）
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